El mercado nacional lideró la actividad con un 57% de operaciones entre empresas españolas

Los add-ons acapararon el 57% de la operativa del Private Equity y el 28% del total de transacciones del mercado

Las transacciones entre compañías industriales recuperaron el protagonismo en el mercado español de fusiones y adquisiciones (M&A) durante el segundo trimestre del año, representando el 51% de las operaciones analizadas, según un informe elaborado por Albia IMAP. Este comportamiento refleja un mercado equilibrado frente a la actividad de Private Equity, cuya participación se situó en el 49% —englobando inversiones, desinversiones y operaciones add-on— tras haber liderado el mercado en el primer trimestre con un 58%.

Francisco Hidalgo-Barquero, socio de Albia IMAP, señala: “En un contexto en el que cada vez contamos con más inversores financieros, tanto nacionales como internacionales, así como gestoras de Private Equity y vehículos informales (club deals, search funds...), el mayor peso de compañías independientes o sin sponsor es una gran señal de la creciente sofisticación y ambición de las compañías españolas”.

Protagonismo del capital nacional

La actividad doméstica continuó al frente del mercado transaccional, con un 57% de las operaciones realizadas entre empresas españolas. Por su parte, el capital internacional se mantuvo relevante al concentrar el 32% de las compras de empresas locales, mientras que las adquisiciones de compañías españolas en el exterior representaron el 11%, lo que supone que la entrada de compradores internacionales prácticamente triplicó la expansión fuera de nuestras fronteras. Pese al ligero retroceso trimestral de inversores financieros, el Private Equity sigue manteniendo el liderazgo en el acumulado del primer semestre de 2026.

Por su parte, los sectores de Tecnología, Business Services y Healthcare se consolidaron como los más atractivos para la creación de nuevas plataformas por parte del Private Equity durante el segundo trimestre. En concreto, la Tecnología lideró el interés de los fondos con siete transacciones (frente a las tres del trimestre anterior), impulsada por operaciones de firmas como Nazca, MCH, Moira, Partenea, ABE o MTIP. Le siguieron Business Services, con cinco plataformas, y Healthcare, con cuatro.. En Business Services merece ser destacada la actividad del fondo holandés Waterland, tanto en nuevas inversiones como en la actividad de sus participadas.

Los add-ons concentran el 57% de la actividad del Private Equity

La actividad M&A liderada por participadas de fondos (add-ons) continuó siendo el principal motor de actividad del Private Equity durante el segundo trimestre, concentrando el 57% de las transacciones de Private Equity, frente al 33% de nuevas plataformas y apenas un 10% de desinversiones anunciadas. Los add-ons representaron el 28% del total de las operaciones analizadas en el mercado, lo que supone casi tres de cada diez transacciones.

Aunque su peso experimentó un ligero descenso respecto al primer trimestre —cuando representaron el 65% de la actividad del Private Equity y el 38% del conjunto de operaciones—, el M&A sigue siendo una estrategia fundamental de las plataformas del capital privado. En paralelo, la actividad de desinversión se mantuvo contenida durante el segundo trimestre, ascendiendo a un 10% de las operaciones anunciadas. Destacan la venta de Vitaly, hasta ahora controlada por Artá y Corpfin por parte de Avanta, de H.I.G. o los secundarios de BeeDigital, Evidenze o Dental Company.